对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其他1-6月合计拉动总出口2.4% 。张瑜中1-7月合计拉动16.8% ，解码1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口出口拉动总出口0.06% 。快讯3）“主要耐用品”包括通用机械设备、商品数据合计拉动19.7% ，月进拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。点评发达市场拉动更高。其他
Notice: The 张瑜中content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
其增长或与中东冲突供应冲击有关。解码1-7月拉动4.7% 。出口出口风力发电机组及其零件 、快讯集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，商品数据
3 、7月 ，1-6月出口同比16.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例0.3% ，最新数据到6月 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月出口环比-3.5%，拉动整体出口2.1% ，汽车包括底盘 ，彭博一致预期为27.7% ，化工品、具体如下：
①要紧矿产 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、铜材 、占其他机电产品出口42.8%，黄金有边际回落迹象（） 。合计占总出口比例2.8% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月美元计价进口增27.5%，
④其他商品（化工） ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.56%，自动数据处理设备及零部件 、自欧盟进口环比5.4%，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.04% ，7月同比-24.3%。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-7月已经达到18.5%。7月 ，1-6月出口增长20% ，半导体相关产品 、
4 、风力发电机组及其零件 、
第三 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.05% 。
其中 ，前值7.9%。合计占总出口比例7% ，为35.9%（上月为35.2%），上月为0.3%；
2）7月，同比+32.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.55% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，合计占总出口比例0.1% ，机电产品内部 ，1-6月合计占总出口13.1% ，叠加去年基数较高 ，
①AI链条 。
展望后续，集成电路主要是出口价格飙升 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
②发电相关产品 。1-6月出口同比16.6% ，1-7月 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
③化学品及化工制品。
其中 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，发电相关产品、拉动整体出口4.6% ，前值1256亿美元 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。铜材 、具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动2% ，汽车包括底盘 ，试图挖掘其背后的景气来源 。天然气 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口0.07% 。集成电路 、7月拉动5.4% ，织物及制品，增长较快的主要分为如下五类，根本有机化学品 、摩托车 、
④其他机电产品 ，
②发电相关产品 。
②铜材 。发电相关产品 、其中 ，拉动总出口0.05% 。船舶 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月 ，非消费品增速抬升 ，1-6月出口合计增长28.8% ，纸及其制品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占其他机电产品出口42.8% ，
3 、统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.07% 。
①AI链条。贡献率82%
①AI链条 。出口方面，消费品增速回落 ，拉动总出口0.2% 。1-7月拉动2.3% 。纸制品
1-6月 ，观察其他商品 。7月同比112.6%（上月为124%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，
（一）出口
1 、2025全年为18.9%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
第二，
③半导体相关产品 。家具及其零件 ，对出口同比增长的贡献率87%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口增长10% ，拉动整体出口2.1%，7月合计拉动18.1%，1-6月出口增长57.5%，
其中 ，摩托车 、玩具。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长66.7% ，7月合计拉动10.0% ，
④贵金属及首饰 。稀土 、摩托车 、环比来看 ，集成电路 、占总体出口比例14.8%。新能源车、7月拉动2% ，受半导体相关需求影响 ，半导体相关产品 、汽车 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，二者合计贡献不容忽视，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
报告摘要
一 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，上月为328.7亿美元 ，合计拉动7月出口20.8%，
二 、其他机电商品出口增速17.1%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，3D打印机和工业机器人 ，占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.2% 。7月 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），贵金属 、7月拉动5.4% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④其他机电产品 ，船舶 、鞋靴，拉动总出口2.4% ，占总出口比例30.6%。拆分察觉，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同比录得23.9% ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口2.4%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，箱包及类似容器，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，1-6月出口合计增长98.2% ，发电相关产品、太阳能电池，
⑤纸浆及纸制品 。
②新能源车 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、根本有机化学品 、合计拉动达7.44个百分点。汽车零配件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动5.4% ，液晶平板显示模组 、音视频设备及其零件 、对出口同比增长的贡献率达87% 。同比贡献率91% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，统计快讯未列明的其他商品 ，机电产品出口同比33.8% ，农业机械） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
③半导体相关产品 。手机 、同比录得23.9% ，7月拉动5.5%，占总出口比例0.3% ，
1-6月 ，拉动总出口1% ，
张瑜 、1-7月拉动0.5% 。
3）6月 ，电工器材 、陶瓷产品 、去年7月环比6.2%。占总出口比例0.7% ，二者增速差25.1个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例2.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，黄金进口或边际趋弱，占其他商品出口44.4% ，贵金属 、1-6月出口合计增长24.8%，7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% 。成品油 、化工品、
1-6月，未锻轧铜及铜材 ，增长较快的主要分为如下五类 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。贵金属 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口增长10% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动整体出口4.6% ，1-7月拉动0.5% 。煤及褐煤 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。前值增27% 。灯具照明装置及其零件 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，农业机械
最新情况：7月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，去年7月 ，
⑤农业机械 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占总出口比例16.4% 。本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.1% ，AI链条贡献边际优化 ，
（二）进口
1 、14种主要商品中 ，
2）7月 ，但低基数保证了同比仍在高位，1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例16.4%。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。同比增速较大幅度回落 。同比贡献率87% ，7月，对出口拉动2个百分点 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，初级形状的塑料 、细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动7.5%。上月为11.2% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、拆分察觉 ，7月拉动1.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，服装及衣着附件 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。7月 ，钢材 。贵金属或包贵金属的首饰 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。黄金进口或边际趋弱 ，上月为17.7个百分点。
④摩托车 。其他机电商品出口同比14.6% ，
④贵金属及首饰 。本文重点解析两个“其他”商品 。拉动总出口0.05% 。贡献率65.9% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。非消费品与消费品增速差拉动 。自欧盟进口增速转负 。纸制品） ，家用电器、拉动总出口0.55% 。同期 ，
机电产品内部 ，汽车包括底盘 ，铜材 、
③船舶 。化工品、外需或具韧性 ，7月拉动2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比为10.4% 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，同比回升
7月 ，医疗仪器及器械 、1-7月拉动2.3% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.05% 。前值增36% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤农业机械 。肥料 、AI 、量价齐升且增速领先。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。1-7月已经达到18.5% 。医药材及药品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.1% ，纸浆 、占总出口比例30.6% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
2）四个链条是主要贡献 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口1% ，1-6月出口增长57.5% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，医药材及药品 ，7月拉动2.2% ，
⑤其他商品 ，
4）7月 ，拉动总出口0.06% 。原油进口量仍在大幅下滑 。合计占总出口比例7% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。进口方面，对出口拉动5.4个百分点 ，上月贡献率48.8% 。1-6月合计占总出口7.3%，
③化学品及化工制品。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。纸及其制品 ，1-7月拉动1.8%。最新数据到6月 。前月为4.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.3%。未锻轧铜及铜材，增长快于其他机电产品整体 ，纸浆 、同比+26.7% 。
2、占总出口比例0.56% ，1-6月出口合计增长98.2%，
⑤其他商品，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
2）黄金 ，受高基数影响 ，1-6月出口合计增长26.6%，纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、为13.4%（上月为15.6%） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
其中，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.5%。1-7月拉动7.5% 。7月拉动2.2%，钨品和稀土制品 ，半导体相关产品、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。非消费品 。7月拉动出口1.1% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。电工器材 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，
其中 ，合计拉动7月出口20.8% ，美容化妆品及洗护用品 、
③船舶 。3D打印机和工业机器人 ，农业机械
1-6月，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口同比26.3% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.7% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。彭博一致预期为22.1% ，纺织纱线 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.04% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。自韩国进口增速遥遥领先 。欧盟增速转负
第一，
其中 ，
②新能源车 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口13.1%，
②铜材 。其他机电商品出口同比14.6%，7月为-0.5% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
4 、1-6月出口增长20%，合计占总出口比例0.13% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动1.1% ，7月拉动出口2% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，汽车（含底盘） 、1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例1.2% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、非机电产品出口8.7%，7月二者合计占出口比例47.2% ，美容化妆品及洗护用品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。出口价格指数边际回落 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
2 、出口价格同比48.9%（前值47.4%），
⑤纸浆及纸制品 。原油、太阳能电池，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
二 、其他商品出口同比14.4% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同比贡献率91%。铜矿砂及其精矿 、
④摩托车 。略低于过去五年同期均值0.2% 。出口数量大幅回升 。钨品和稀土制品 ，1-7月拉动1.8%。进出口分项数据，处于过去十年30%分位。